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股指期货动不了股市奶酪

2019-04-09 21:20:41来源:励志吧0次阅读

股指期货动不了股市奶酪

刘意

4月16日,沪深300股指期货上市;4月19日,沪深大盘跳空低开,随后延续狂跌。于是乎,有很多人士“顺理成章”地将市场狂跌与股指期货上市联系在了一起,更有人做惊人语:股指期货“使广大股民深受其害”,“T+0抢走了T+1的奶酪”。

每当看到这类言论,笔者总有种荒诞的感觉。作为一个刚刚在中国资本市场问世的新生事物,股指期货被寄予了太多的希望,也承当了太多其本不该承担的与重任。例如期指还未上市前,看多者认为期指上市会促使风格转换,大盘蓝筹股行情有望启动;而上市之后,仅仅由于大盘跌跌不休,大家观点又一百八十度大转弯,把它看成了狂跌的罪魁元凶。

应当这样说,股指期货既不是“天使”,也不是“魔鬼”,它只是一个工具,它可以促进现货市场价格发现,帮助机构管理风险、资产配置。从某种程度上来说,它可以看做是一面镜子,反应的是现货市场(也就是A股)的情况。决定期指的根本因素,终究仍是现货市场。

而从逻辑上来说,目前股指期货开户数不过数万户,沉淀资金量不过百亿。与A股上亿的投资者,20多万亿的市值相比,就像“蚂蚁”比“大象”。如果说这数万户投资者,上百亿资金,就能撬动大盘,那我们的A股市场未免也太“弱不禁风”了吧?而说期指空头为了赚对手盘手里的几十亿资金,就在现货市场花大力气抛售沪深300成分股,那代价是不是太高了点?这是标准的“损人不利己”,市场上应当没有这样的傻瓜。

固然,作为一个“新生儿”,我们的沪深300股指期货还有很多可以改进与完善的地方:例如机构套保者迟迟未能入场,缺少相对稳健的机构气力……但这些并不能作为否定股指期货的理由。

西方成熟市场数十年的实证经验可以证明,股指期货在增进多层次资本市场的建设中,起到了不可或缺的作用。而股指期货在我国的问世,也可以看作我们资本市场走向成熟的标志之一。还是那句话,股指期货,既不是“天使”,也不是“魔鬼”,它只是一个工具。而它也动不了股市的“奶酪”。

p>  路很长,我们需要给股指期货一点时间。

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