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反弹打破两大魔咒多空论战白热化

2018-11-28 14:38:49

反弹打破两大魔咒 多空论战白热化,

”,此后连续两天走出长阳,将上周的失地完全收复。与此同时,机构对后市看法分歧加大。一方面是以国泰君安和兴业证券为代表的“唱多派”,另一方面是安信、申银万国等“谨慎派”。沪综指2350点究竟是阶段性顶部,还是“慢牛”途中的一小步?经济数据与改革,究竟那个因素对股市的影响更大?券商之间争论的火药味渐浓,谁是赢家有待市场来证明。

反弹打破两大魔咒

周一,市场再次出现调整,早盘低开后震荡下挫,上证综指失守2300点,各行业板块几近全军覆没。此前上涨攻势为猛烈的权重蓝筹板块领跌,拖累大盘。分析人士认为,之前大盘调整可能受两大魔咒影响,一是新股发行魔咒,另一个是基金的“88魔咒”。

本周12只新股扎堆申购 .24日有8只新股申购,25日有3只新股申购。市场预计新股冻结的资金量将在5000亿元左右,恐对二级市场造成分流的影响。再加上十一长假即将来临,又正值季末资金紧张时期,市场对资金面的忧虑较大。以往,逢新股发行市场都会出现调整。

另一个令投资者较担忧的因素是“88魔咒”。众禄基金研究中心仓位测算的结果显示,9月15日至9月19日期间,开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金,剔除QDII和指数型基金)平均仓位自上一期的81.84%上升3.42个百分点至85.26%。股票型基金平均仓位为89.91%,较前期上升3.77个百分点,仓位已经逼近天花板。

随着周二和周三市场出现强劲反弹,上证综指收出两根阳线,一举化解了两大魔咒。9月24日,上证综指收报2343.57点,上涨1.47%,成交金额达1856.91亿元,创下自上周二放量下跌以来新高。权重板块回归,数据显示,非银金融、国防军工、采掘、钢铁、有色金属等板块领涨。

多空论战白热化

尽管市场对两大魔咒的担忧似乎有所减少,但近期A股的震荡走势依然在不断改变人们的预期。未来市场何去何从,市场上主流机构的分歧较大。

9月以来部分经济数据低迷和A股的持续上涨出现明显背离。9月15日,安信证券首席经济学家高善文在晨会纪要中提到,8月工业增长失速令人惊讶,分行业看增速的下降比较普遍,一些下游耐用消费品领域也存在明显失速,这不能都归于房地产调整和天气等扰动性因素。安信证券表示,对股票市场的看法转向谨慎。

中信证券同时加入空方阵营,认为市场风险正在累积,建议后市收缩战线,逢高减仓兑现收益。瑞银证券也表示,沪港通是短期市场热情的一个借口,指数在这一“借口”兑现前会出现调整。

“投资如人生,当知进退,有所节制。”申银万国以心灵鸡汤式的语言表达看空立场,建议兑现实现大涨且流动性较差的小市值品种,或耐心等待更好买点。

面对过热的市场情绪,部分券商表示忧虑。但在一片看空声浪中,国泰君安首席宏观分析师任泽平高调宣布,未来会“彻底将熊市埋葬”。任泽平曾在8月底发表了两篇牛市檄文,号召投资者不要倒在黎明前,这已是熊市的一战。9月初,他曾喊出A股会涨到5000点的口号。此次高调逆市唱多,任泽平言辞更加激进:“熊牛之界,争论在所难免,守旧思维将和熊市一起被埋葬,不换脑子就换人!”

兴业证券也表态,未来经济失速风险不大,要继续看多。兴业证券认为,宏观数据不好可能会引发短期震荡,但不会改变行情在沪港通之前保持上行的趋势。

看多的理由基本类似,看空的原因却各有不同。有些机构认为,市场高估了沪港通带来的利好程度,也有券商对改革带来的影响并不太乐观,但多空双方有一个基本趋于一致的共识,就是建议配置蓝筹股。

今年以来,A股出现了大量翻倍牛股,这些牛股多来自于中小板和创业板。私募业内人士曾对中国证券报表示,私募都喜欢这类股票,因为盘子小,好拉升。经过前一段时间的爆炒,如今A股市场20亿市值以下的小盘股已难觅身影。但券商普遍认为,现在小盘股的泡沫已经太大,前期的暴跌就是警示,等到沪港通开通后小盘股或许会有更大调整。投资者应适时减仓,提前配置军工、农业、医药、消费类蓝筹股。

据统计,9月1日至今申万一级行业各板块均有不同幅度上涨。上涨幅度超过10%的板块有8个,分别是国防军工、交通运输、纺织服装、休闲服务、机械设备、通信、农林牧渔和建筑装饰。其中,国防军工板块9月以来已经上涨18.66%。分析人士预计,受政策红利驱动,军工板块的行情可能会一直延续到年底。

四季度或存变数

从目前市场的情况来看,资金仍能寻找到热点,而且这些热点还能够支撑指数上涨。比如,近中国一重 、中国中治等股票的走势,与去年8月底资金炒作上海自贸区概念的时候如出一辙,大股票走得相当强劲。另一条主线并购重组概念股依然是市场上抢眼的风景。有分析人士认为,即使现阶段指数走弱,市场依然存在结构性行情。这从另外一个角度说明,市场还可能要往前走一段时间。这个时间的终点在那里,诚如申银万国的分析师王胜所说,现在还难以估计。

行情终走成什么样子,的确很难猜测。分析人士认为,行情的变数可能会出现在四季度。

首先,这一轮行情的驱动因素应该主要包括两个方面:一是关于政策预期,二是关于沪港通开通后的资金预期。这两大预期都会在10月明朗化。也就是说,过了10月份,市场如果见不到新利好,可能会掉头向下。

其次,每年的两个月都是资金密集结算期,在这个时段,行情的变化往往较大。很多企业需要资金结算,一些融资到期,产业资本可能会猛烈套现,这些都会影响行情变化。此外,分析人士认为,从以往情况看,有一些外资会选择在这两个月撤离。而这一波行情,又是外资在主导,他们的动向值得关注。

第三,经济走势存在较大不确定性。7月和8月的经济数据并不理想,9月的预期数据有所改观,但并未出现根本性好转。四季度情况如何,还有待观察。若从数据预期来看依然不乐观,而眼下又缺少相应的刺激政策出台预期。此外,从目前银行情况看,部分银行坏账、呆账已经出现上升苗头,或许会对市场构成冲击。

也有分析人士表示,目前市场重要的是应当维持住赚钱效应。如果赚钱效应存在持续性,市场就不会出现系统性下跌。从目前情况看,房地产市场和银行理财产品市场风险显现,吸引力在下降,未来资金可能还会加大权益类资产配置。A股市场还有大批股票处于停牌阶段,市场会有调整,但仍处于此起彼伏的状态中。点击进入【股友会】参与讨论

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