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热点分析势不可挡伦镍即将刷新两年高位

2019-04-10 21:29:55来源:励志吧0次阅读

热点分析:势不可挡 伦镍即将刷新两年高位?

2017年8月23日,伦镍继续上行,高位至11825美元/吨,距离2016年高点12145美元仅一步之遥,月内涨幅超14%。一个半月的时间,期镍是如何一步一步刷新年内高位,又如何重新夺得投资者的关注?

首先,宏观因素功不可没:

1、美元指数自96左右跌至92.53,目前维持在低位93附近盘整;

2、中国经济从稳增长向防风险转变,中国二季度GDP6.9%显示国内经济稳中向好;

3、七、八月份央行连续净投放,而实体企业仍然贷款难,资本市场流动性宽裕;

宏观因素的支撑下,大宗商品普涨。

基本面来看:

一.镍需求增

1.不锈钢厂炼钢增加原生镍使用比例。6月中下旬国税局开启查处再生资源(包括废不锈钢)行业虚开增值税发票一事,导致中大型不锈钢厂废料采购不畅,降低废料使用比例,原生镍比例增加。目前稽查已结束,等待后续对增值税发票处理意见,国内废料交易暂停多。

2.不锈钢利润高,产量维持高位。SMM调研,8月底国内不锈钢厂接单仍饱满,利润水平好。产量高可维持到9月。

二.镍供应未来月增量有限

1.国产镍生铁:国内高镍生铁增量有限,因停产久,放量需时间,且需要资金支持。详见《环保来袭侵蚀利润高镍生铁复产情况如何?》

2.印尼镍生铁:印尼镍生铁供应增量低于预期,因印尼德龙项目与当地政府有摩擦,生产不流畅。详见《2017年印尼镍生铁产量将低于预期》

3.电解镍:7、8月份镍价上行后国内电解镍产量增加烷烃
,但同比仍下降,SMM预计9月份国内电解镍产量维持8月份水平。精炼镍进口量同比(除去2016年收储影响)亦下降,8、9月份精炼镍进口量难以出现明显增量。

4.供应结构性变化:NiSO46H2O需求向好,部分电解镍生产商转产NiSO46H2O,影响电解镍供应。

5.原料:SMM调研了解,菲律宾镍矿主产区苏里高地区近期天气不佳,镍矿装船受到影响,Tawi地区也因天气不佳影响镍矿装船。与此同时,国内部分镍生铁厂计划采购部分印尼矿,但年内印尼镍矿发货量或有限。镍矿后期供应或呈现紧平衡。

三.库存变化

1、不锈钢库存:无锡+佛山两市不锈钢库存自3月份高位回落后开心大厅
,目前仍处于低位27万吨左右。

2、电解镍库存:上海地区电解镍库存年内连续下降,8月份降至12.5万吨左右,同比腰斩。

3、镍矿库存:全国港口镍矿库存降至低位,镍金属量低于7万吨,同比大降45%爆破器材运输车
。但各镍生铁厂原料库存多已备至11月份,镍矿库存变化暂时对伦镍价格支撑较小。

后续伦镍能否冲破两年的高点?

伦镍高位至11825美元后,强势格局下可能小幅回调,但11000美元处有支撑,整体重心仍向上,9月份或有望刷新16年高点。

后期镍走势需关注:

1、废料发票问题对废不锈钢供应的影响;

2、不锈钢库存积累情况;

3、菲律宾相关矿企的审计结果:菲律宾环境部副部长Maria Paz Luna表示,环保部门将很快发布被前部长吉娜洛佩兹(Gina Lopez)下令暂停或关闭矿企的终评估,草案将于8月底前完成。

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